联合曲线：新 meme币如何定价

什么是联合曲线？

大多数币在池子里交易，买家和卖家对着一堆 SOL 和代币进行兑换。新的发射平台币不是这样开始的。它们从联合曲线开始。

曲线只是数学。它在发射时持有全部代币，并以一个随每次购买上涨的价格卖出。投入 SOL，代币以当前价格出来。把代币卖回去，曲线以略低的价格返还 SOL。

在 pump.fun 上，曲线在大约 85 SOL 时填满。那时这个币就迁移了：SOL 和剩余代币移入自动做市商（AMM）上的一个真实池子，正常交易开始。

为什么早期买家拿到更多？

曲线从一个非常低的价格开始。最早进入的 3 SOL 可以买到全部供应的很大一部分。同样的 3 SOL 在 80% 进度时只能买到一小片。

这就是为什么 sniper、bundle 和开发者钱包如此重要。他们通常就是早期供应。当这个币在迁移后拉盘时，那些早期供应会卖给所有后来的人。

你应该关注什么？

曲线上的币，三个数字能说明大部分情况。

• 进度：曲线填了多少。一个 20% 的币是在赌注意力，不是一个币。
• 速度：进度移动得多快。进度慢通常意味着兴趣在消退。
• 谁在买：很多小钱包是健康的。一个大钱包是一个警告。

MemeSim 怎样模拟它

MemeSim 对曲线上的币收取真实的 pump.fun 曲线兑换费 1.25%，加上自己的 1% 平台费、优先费和 Solana 网络费。价格冲击根据池子的报价侧流动性建模，所以对一个小曲线的大额买入，成交价会比报价差。

Pulse 页面有一个“最后冲刺”栏，列出接近迁移线的币，让你可以用假 SOL 看着这个时刻上演。

常见问题

大多数币都能填满曲线吗？

不能。绝大多数发射的币在收了几个 SOL 后就消退了，永远不会迁移。

币还在曲线上时能卖吗？

能。曲线以当前价格买回代币，减去兑换费和你自己的价格冲击。

90% 进度是什么意思？

曲线接近填满。这个币很快会迁移到真实池子，很多交易者把这当作一个关键时刻。