聯合曲線：新迷因幣如何定價

什麼是聯合曲線？

大多數幣在池子裡交易，買家和賣家對著一堆 SOL 和代幣兌換。新的啟動平台幣不是這樣開始的。它們從聯合曲線開始。

曲線只是數學。它在發射時持有全部代幣，並以隨每次購買上升的價格賣出。投入 SOL，代幣以目前價格出來。把代幣賣回去，曲線以稍低的價格返還 SOL。

在 pump.fun 上，曲線在大約 85 SOL 時填滿。此時幣會遷移：SOL 和剩餘代幣移到自動做市商（AMM）上的真實池子，普通交易開始。

為什麼早期買家拿得更多？

曲線從非常低的價格開始。最早進入的 3 SOL 可以買到整個供應的一大塊。同樣 3 SOL 在 80% 進度只買到一小片。

這就是為什麼 sniper、bundle 和 dev 錢包這麼重要。他們通常就是早期供應。當幣在遷移後拉盤時，那些早期供應會賣給所有後來的人。

你該看什麼？

三個數字講出曲線幣的大部分故事。

• 進度：曲線填滿了多少。一個在 20% 的幣是一個賭注意力的賭注，不是一個幣。
• 速度：進度移動得多快。緩慢的進度通常意味著興趣在消退。
• 誰在買：很多小錢包是健康的。一個大錢包是警訊。

MemeSim 如何模擬它

MemeSim 對曲線上的幣收取真實的 pump.fun 曲線兌換費 1.25%，加上自己的 1% 平台費、優先費和 Solana 網路費。價格衝擊根據池子報價端的流動性建模，所以對小曲線的大額買入成交會比報價差。

Pulse 畫面有一個「最後衝刺」欄，列出接近遷移線的幣，讓你用假 SOL 看這個時刻如何演變。

常見問題

大多數幣會填滿曲線嗎？

不會。絕大多數發射在收到幾 SOL 後就消退，永遠不會遷移。

幣還在曲線上時可以賣嗎？

可以。曲線以目前價格買回代幣，扣掉兌換費和你自己的價格衝擊。

90% 進度是什麼意思？

曲線接近滿了。這個幣很快會遷移到真實池子，很多交易者把這視為關鍵時刻。