迁移：一个币从曲线上毕业的时刻

什么是迁移？

在 pump.fun 上，一个币一直待在联合曲线上，直到大约 85 SOL 被投入。越过这条线时，发射平台在一个 AMM 上创建一个池子。AMM 是自动做市商：一个持有 SOL 和代币并根据两者比例定价的程序。

来自曲线的 SOL 和剩余代币成为那个池子的流动性。这个币现在就是已迁移的，或者说已毕业。曲线消失了。

交易者为什么关注它？

迁移是很多事情同时发生的时刻。很多交易者在它之前买入，希望这个币上了真实池子后能弹一下。很多早期持有者在它之后立刻卖出，因为池子终于有了足够的 SOL 来吸收一次大额退出。

记住早期持有者是谁：开发者、bundle 和 sniper。他们便宜的供应往往会在迁移后的第一次拉盘中卖出。如果你在那个时刻买入，你可能就是出口。

迁移后什么会改变？

一个币进入池子后，有几件事不一样了。

• 价格冲击取决于池子流动性，而不是曲线公式。薄池子仍然意味着剧烈波动。
• 兑换费改变了。在 PumpSwap 上大约是 0.30%，相比曲线上的 1.25%。其他 AMM 收取大约 0.25%。
• 流动性可以被锁定、销毁，或者在最坏的情况下被抽走。买入前检查是哪种。
• 这个币会出现在像 DexScreener 这样的图表网站上，带有池子地址和交易对数据。

MemeSim 怎样模拟它

MemeSim 跟踪每个币的状态：曲线上、已迁移或已死亡，并应用对应的兑换费：曲线上 1.25%，PumpSwap 上 0.30%，其他 AMM 上 0.25%。Pulse 的“最后冲刺”栏显示接近这条线的币，让你可以用假 SOL 练习交易这个时刻。

“联合曲线和迁移”课程用四分钟和一个测验讲完整个过程。

常见问题

迁移对价格是好事吗？

有时它带来一次反弹。同样常见的是早期持有者卖进去。这是一个双向都有风险的时刻。

迁移需要多长时间？

在 pump.fun 上，曲线填满后几乎是即时的。池子片刻之内就会出现。

已迁移的币还会 rug 吗？

会，通过开发者抛售，或者在流动性没有锁定或销毁时抽走流动性。