Bonding curve et migration

Comment les coins pump.fun naissent et graduent.

Pas de pool au début. Les nouveaux coins de launchpad ne démarrent pas avec un pool normal. Ils démarrent sur une bonding curve : une formule qui fixe le prix selon la quantité de SOL déjà investie.

Le prix monte avec les SOL. Chaque achat pousse la courbe vers le haut. Chaque vente la pousse vers le bas. Les premiers acheteurs obtiennent plus de tokens par SOL ; les suivants en obtiennent moins.

La ligne d'arrivée. Sur pump.fun, la courbe se remplit vers 85 SOL. Quand elle est pleine, le coin migre : les SOL et les tokens passent dans un vrai pool sur un AMM et le trading normal commence.

La migration est un moment clé. Beaucoup de traders achètent juste avant la migration en espérant un bond, et beaucoup vendent juste après. La colonne Dernière ligne droite de Pulse montre les coins proches de cette ligne.

La plupart n'y arrivent jamais. La grande majorité des lancements ne remplissent jamais la courbe. Ils s'essoufflent avec quelques SOL et meurent. Un coin à 20 % de progression n'est pas un coin, c'est un pari sur l'attention.

Ce qu'il faut surveiller. Le % de progression, sa vitesse, et si les achats viennent de nombreux petits wallets ou d'un seul gros. Le second cas est un signal d'alerte (leçons suivantes).