본딩 커브와 마이그레이션

pump.fun 코인이 태어나고 졸업하는 과정.

처음엔 풀이 없어요. 새 런치패드 코인은 일반 풀로 시작하지 않아요. 본딩 커브로 시작해요. 지금까지 들어온 SOL의 양으로 가격을 정하는 공식이에요.

SOL이 들어오면 가격이 올라요. 매수마다 커브가 올라가요. 매도마다 내려가요. 초기 매수자는 SOL당 더 많은 토큰을 받고, 나중 매수자는 더 적게 받아요.

결승선. pump.fun에서는 커브가 약 85 SOL에서 채워져요. 채워지면 코인이 마이그레이션해요. SOL과 토큰이 AMM의 실제 풀로 옮겨가고 일반 거래가 시작돼요.

마이그레이션은 하나의 순간이에요. 많은 트레이더가 급등을 기대하며 마이그레이션 직전에 사고, 많은 사람이 직후에 팔아요. Pulse의 Final stretch 열은 그 선에 가까운 코인을 보여줘요.

대부분은 도달하지 못해요. 대다수의 런칭은 커브를 채우지 못해요. SOL 몇 개만 들어온 채 사라지고 죽어요. 진행률 20%인 코인은 코인이 아니라 관심에 대한 베팅이에요.

무엇을 볼까요. 진행률 %, 얼마나 빨리 움직이는지, 그리고 매수가 많은 작은 지갑들인지 큰 지갑 하나인지. 두 번째는 경고 신호예요(다음 레슨에서).