pump.fun 新手入门：怎么运作，花多少钱

什么是 pump.fun？

pump.fun 是 Solana 上的一个网站，任何人几乎不花钱就能发一个 meme币。你选一个名字、一个代码和一张图片，几秒后这个币就存在了。每天有数千个币发射。大多数几小时内就凉了。

因为发币太容易，pump.fun 是很多交易者寻找下一个大币的地方，也是很多新手亏掉第一笔 SOL 的地方。理解它怎么运作，是不成为其中之一的第一步。

什么是联合曲线？

一个新的 pump.fun 币并不是从普通交易池开始的。它从联合曲线开始：一个根据目前已投入多少 SOL 来定价的公式。每次买入都把价格沿着曲线往上推。每次卖出都把它往下拉。

这意味着早期买家每 SOL 拿到更多代币，后来的买家拿到更少。也意味着价格完全由注意力驱动。一个在曲线上进度 20% 的币不是一家公司，也不是一个产品。它是一个赌注，赌会有更多人来。

什么是迁移？

在 pump.fun 上，曲线在大约 85 SOL 时填满。填满后，这个币就迁移了，也叫毕业。SOL 和代币移入自动做市商（AMM）上的一个真实池子，正常交易开始。pump.fun 有自己的 AMM 来做这件事，叫 PumpSwap。

迁移是很多交易者会去博的一个时刻。有人在它之前买入，希望能弹一下。很多人在它之后立刻卖出。绝大多数发射的币根本填不满曲线。它们收了几个 SOL，停滞，然后死掉。

一笔 pump.fun 交易要花多少钱？

手续费是大多数新手不知不觉亏钱的地方。在撰写本文时，手续费大致如下。

• pump.fun 联合曲线兑换费：币还在曲线上时，每笔交易的 1.25%。
• 迁移后的 PumpSwap 费：每笔交易约 0.30%。
• Solana 网络费：每笔交易 0.000005 SOL。很小，但一直都在。
• 优先费：你为了让交易更快上链而额外付的 SOL。交易者通常付 0.001 SOL 左右，网络拥堵时会多得多。即使交易失败也会收取。
• 交易机器人或终端费：大多数交易工具在上面所有费用之外，再加大约 1% 的交易金额。

新手通常在哪里亏钱？

亏损一开始很少是戏剧性的。它们是一连串累积起来的小漏洞。

• 买在一个已经在死去的币的顶部，因为图表看起来很刺激，而你冲了。
• 买一个只有几个 SOL 流动性的币，然后卖进同一个池子，把价格推向对自己不利的方向。
• 账面涨了 30%，结果看到手续费、滑点和优先费在出场时拿走了一半。
• 持有一个盈利的币却不止盈，然后眼看着它变成亏损。
• 买了一个发射时被 bundle 或 sniper 过的币，内部人已经持有供应，然后卖给你。
• 被 rug（跑路）：创建者抽走流动性或抛售他们的供应，这个币归零。

怎样安全地练习 pump.fun 交易？

MemeSim 用假 SOL 和实时价格模拟 pump.fun 的币。对还在曲线上的币收取 1.25% 曲线费，对已迁移的币收取 0.30% PumpSwap 费，再加上 1% 平台费、优先费和网络费，全部在回执上逐项列出。每次成交等待 1 到 3 秒，像真实的确认一样，如果价格超出你的滑点上限，交易失败，你仍要付优先费。

Pulse 页面有一个“最后冲刺”栏，显示接近迁移的币。学习板块有一节联合曲线课和一节早期供应课，每节几分钟。交易几个曲线上的币，几个已迁移的币，并读每一张回执。你在那里养成的习惯会带到现实中去。

常见问题

多少 SOL 能填满 pump.fun 的联合曲线？

撰写本文时大约 85 SOL。曲线填满后，这个币迁移到普通池子。

失败的交易要付手续费吗？

即使兑换没有成功，优先费和网络费也已经花掉了。MemeSim 也模拟了这一点。

MemeSim 的 pump.fun 手续费和真实的一样吗？

MemeSim 使用 pump.fun 公布的手续费数字，曲线上 1.25%，PumpSwap 上约 0.30%，并像交易工具那样加收 1% 平台费。